Estas son las expectativas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) para el cierre de este año y las tendencias para 2025-2026

Luego de la reciente reunión que mantuvieron la FED y el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), se acordaron varias proyecciones no solo para el cierre de este 2024, sino también, detallaron sus tendencias para 2025 y 2026. En estas perspectivas se tomaron en consideración variables clave que determinarán la llamada política monetaria apropiada la cual define la mejor política a tomar en miras de fomentar el máximo empleo y estabilidad en los precios.

Expectativas de crecimiento económico

La proyección mediana del FOMC para el crecimiento del PIB real en 2024 se situó en el 2,1%, con un rango de tendencia central que oscila entre el 1,9% y el 2,3%. Esto representa una ligera moderación con respecto a la proyección de marzo anterior, que tenía la mediana en el 2,1% y el rango de tendencia central entre el 2,0% y el 2,4%. Los miembros del comité esperan que el crecimiento se mantenga estable en el 2,0% en 2025 y 2026, y que la proyección a más largo plazo se establezca en el 1,8%.

Esta desaceleración gradual de la expansión económica refleja la evaluación del FOMC de que la economía estadounidense está en transición hacia un ritmo de crecimiento más sostenible después de una sólida recuperación de la pandemia de COVID-19. En la reunión se pronosticó que el crecimiento del PIB real será ligeramente superior a la tendencia en 2024, antes de converger a la tasa de largo plazo del 1,8% en los años siguientes. Esta perspectiva sugiere que el FOMC considera que la economía puede mantener un crecimiento sólido, pero no sobrecalentado, hasta finales de 2024 y en el mediano plazo.

Proyecciones del mercado laboral

En cuanto al mercado laboral, el FOMC espera que la tasa de desempleo se mantenga baja, con una proyección mediana del 4,0% en 2024, 4,2% en 2025 y 4,1% en 2026. El rango de tendencia central para la tasa de desempleo es del 4,0% al 4,1% en 2024, del 3,9% al 4,2% en 2025 y del 3,9% al 4,3% en 2026. Estas cifras indican que el comité cree que el mercado laboral se mantendrá ajustado, con un desempleo rondando la estimación a largo plazo del 4,2%.

Las proyecciones del FOMC sugieren que el mercado laboral se mantendrá sólido, con ganancias sólidas, aunque moderadas, hasta fines de 2024. Esto coincide con su evaluación del crecimiento económico, ya que el comité considera que el mercado laboral seguirá operando en los niveles máximos de empleo o cerca de ellos durante el horizonte de pronóstico.

Perspectivas de inflación

En cuanto a la inflación, la proyección mediana del FOMC para la inflación del gasto de consumo personal (PCE) se sitúa en el 2,6% en 2024, el 2,3% en 2025 y el 2,0% en 2026. El rango de tendencia central para la inflación del PCE es del 2,5% al ​​2,9% en 2024, del 2,2% al 2,4% en 2025 y del 2,0% al 2,1% en 2026. Para la inflación básica del PCE, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, la proyección mediana es del 2,8% en 2024, del 2,3% en 2025 y del 2,0% en 2026.

Estas proyecciones de inflación sugieren que el FOMC espera que las presiones sobre los precios se moderen durante el horizonte de previsión, y que la inflación del PCE vuelva al objetivo del 2% del comité para 2026. Las lecturas de inflación más altas en las perspectivas de inflación de 2024 reflejan los efectos persistentes de las interrupciones de la cadena de suministro y otros factores relacionados con la pandemia, pero el FOMC anticipa que estas presiones se aliviarán, lo que permitirá que la inflación converja hacia el objetivo de largo plazo.

Las perspectivas de inflación del comité indican, además, de que las medidas de política adoptadas hasta ahora, incluida la serie de alzas de las tasas de interés, han sido eficaces para controlar la inflación. Sin embargo, el FOMC se mantiene alerta, ya que el rango de tendencia central para la inflación del PCE de 2024 todavía se extiende hasta el 2,9%, lo que sugiere cierta incertidumbre en torno al ritmo de la desinflación.

Expectativas de política monetaria

En cuanto a las proyecciones de política monetaria del FOMC, el participante promedio espera que la tasa de fondos federales alcance el 5,1% a fines de 2024, el 4,1% a fines de 2025 y el 3,1% a fines de 2026. El rango de tendencia central para la tasa de fondos federales es del 4,9% al 5,4% en 2024, del 3,9% al 4,4% en 2025 y del 2,9% al 3,6% en 2026.

Estas proyecciones indican que el FOMC anticipa un mayor ajuste de la política en lo que queda del 2024, con una tasa de fondos federales que aumentará por encima de la estimación a largo plazo del 2,8%. Sin embargo, el comité espera comenzar a relajar la política monetaria en 2025 y 2026, a medida que las presiones inflacionarias disminuyan y la economía haga la transición hacia una trayectoria de crecimiento más sostenible.